Nick Corbishley – 23 de fevereiro de 2024
Os dados econômicos de janeiro, o primeiro mês completo de Milei no cargo, são uma leitura preocupante.
A última queda da Argentina no abismo econômico é tão triste quanto previsível. Em meados de dezembro, avisei que a primeira dose de tratamento de choque de Milei, agora administrada com prazer pelo novo ministro da Economia (e ex-banqueiro do JP Morgan Chase, ex-ministro das finanças e ex-governador do banco central) Luis Caputo, corre o risco de destruir o que resta da frágil economia da Argentina. Esse tratamento inclui uma desvalorização de 54% do peso argentino; a suspensão de todas as obras públicas; o congelamento dos salários e pensões do sector público; um aumento acentuado dos impostos e a eliminação de muitos subsídios públicos, incluindo para energia e transportes públicos.
Agora, os dados econômicos estão a surgir para Janeiro, o primeiro mês completo de Milei no cargo, e são uma leitura assustadora. Mas antes de entrarmos no âmago da questão, um lembrete: a dor econômica que atualmente afeta milhões de trabalhadores e pensionistas argentinos é parte integrante do plano econômico de Milei. Não é um subproduto infeliz ou uma consequência não intencional; é o objetivo pretendido – empobrecer os trabalhadores e os aposentados ao ponto de não conseguirem encher o seu cesto de compras ou comprar até mesmo as necessidades mais básicas. Se privarmos a economia da procura, a inflação acabará por descer.
Na semana passada, o El Economista publicou um artigo intitulado: “Devido ao aperto monetário, à inflação e à recessão, os poupadores vendem dólares para sobreviver”. O artigo criticava duramente o brutal regime de austeridade do governo, mas isso não impediu Milei de orgulhosamente retweetar-lo. Presumivelmente, ele nunca se preocupou em ler o texto.
Como observei em meu artigo de 15 de dezembro, “Quem é Luis Caputo, o novo ministro da Economia da Argentina (que já está fazendo a economia gritar)? A maioria dos argentinos, muitos dos quais votaram em Milei devido a uma mistura compreensível de desespero, frustração e raiva com os partidos do establishment, enfrentam uma perda esmagadora de poder de compra, tanto em pesos como em dólares, à medida que a desvalorização e o aumento dos impostos aumentam ainda mais a inflação enquanto os salários e as pensões estagnam e os subsídios públicos à energia e aos transportes públicos são retirados.
Estagflação com esteroides
Os preços estão realmente subindo. Numa base anual, o IPC aumentou de 211% em dezembro para 254% em janeiro, seu nível mais alto desde 1990 [Nota aos leitores: o gráfico abaixo, da Trading Economics, é um tanto enganoso, dado que o eixo y começa em 100% ]
A desvalorização de 54% do peso argentino desempenhou obviamente um papel fundamental neste processo. O mesmo aconteceu com a eliminação dos subsídios para muitos bens e serviços básicos, incluindo a energia e os transportes públicos, bem como o forte aumento dos impostos, incluindo os impostos de importação – de um homem que disse repetidamente antes das eleições que preferia cortar um braço do que aumentar os impostos. O preço de quase tudo está subindo – isto é, de tudo, exceto os salários. Num país onde a taxa de pobreza já ultrapassa os 40%. Como a NC já referiu anteriormente, este tipo de austeridade literalmente mata, através do desespero, do suicídio e da falta de acesso aos serviços básicos de saúde.
A única linha de prata? A inflação caiu mês a mês, de 25% em dezembro para 20% em janeiro. Por outras palavras, os aumentos de preços podem estar em processo de estabilização – o que talvez não seja uma grande surpresa: quando se restringe a atividade econômica e as oportunidades, os aumentos de preços tendem a desacelerar. Mas o mesmo acontece com todo o resto.
Um colapso histórico nos salários reais
Em dezembro – e lembre-se, Milei só assumiu as rédeas no décimo dia daquele mês e só emitiu o seu Decreto de Necessidade e Urgência no dia 20 – a produção industrial e de construção despencaram 12,8% e 12,2% em relação ao ano anterior, respectivamente. De acordo com uma pesquisa da Reuters, a atividade econômica caiu 2,5% ano a ano. Em janeiro, as coisas ficaram ainda mais lentas. De Infobae (tradução minha):
“Todos os dados disponíveis — nomeadamente os relativos ao mercado interno — mostram uma deterioração assinalável [em Janeiro], não só em termos anuais mas também face aos valores de Dezembro: o registo de automóveis lidera a descida, com uma variação de 33% ano em termos homólogos (-5,8% em dezembro), seguidos pelas vendas a retalho (-25,5% em termos homólogos vs. -18,7% no mês anterior) e construção (-28,2% vs. -17,4% em dezembro) ”, relatou a consultoria Invecq. As entregas de cimento também caíram 20% (-12,9% em dezembro), as matrículas de motocicletas 19,2% (havia aumentado 16,7% em dezembro) e a produção de automóveis 16,7% (vs. -0,4% em dezembro). Finalmente, os impostos nacionais ligados à atividade econômica caíram entre 15% e 25% anualmente em termos reais…
Exercício semelhante foi realizado pela consultora 1816. Os índices que incluem no seu levantamento de dados preliminares da atividade econômica são os mesmos da Invecq, mas acrescentou à equação a queda dos salários, que tem impacto no consumo de massa. “Embora os dados da inflação indiquem um claro abrandamento (25,5% em Dezembro, cerca de 20% em Janeiro, muito provavelmente menos de 20% em Fevereiro), o outro lado é a recessão brutal sinalizada por indicadores de alta frequência…. Em Dezembro, o salário real dos trabalhadores registados no sector privado sofreu a maior queda mensal em pelo menos 30 anos, e é altamente provável que em Janeiro os salários reais tenham atingido um nível inferior ao da crise de 2001.”
Este é um dos dois dados impressionantes revelados pela pesquisa. Para aqueles que não estão familiarizados com a história recente da Argentina, entre 2001 e 2002 o país passou pelo que deveria ter sido uma crise econômica única na vida (mas sendo a Argentina provavelmente não foi). Três acontecimentos ocorreram numa sucessão rápida — um congelamento parcial dos depósitos, um calote parcial da dívida pública e o abandono da taxa de câmbio fixa — desencadeando um colapso quase vertical na produção econômica, níveis crescentes de desemprego e agitação política e social.
As famílias perderam as poupanças de uma vida inteira no “corralito” do final de 2001, quando o então ministro da Economia, Domingo Cavallo, limitou os levantamentos de dinheiro a 250 ARS (1 ARS = 1 USD), e depois no “corralon” de 2002, quando a maioria dos depósitos foram forçadamente trocados por uma série de títulos denominados em pesos fortemente depreciados. O corralito deveria ter sido mantido em segredo até entrar em vigor, mas foi divulgado antes, provocando uma corrida aos bancos em que poucos – principalmente bancos e empresas bem relacionadas – se beneficiaram enquanto milhões perderam mais ou menos tudo. Os subsequentes protestos em todo o país acabaram por derrubar o governo De la Rua.
Aliás, foi Domingo Cavallo quem preparou o cenário para a crise de 2001-02, dez anos antes, ao estabelecer uma indexação fixa de paridade de um para um entre o peso e o dólar americano que não tinha absolutamente nenhuma base na realidade econômica. Adivinhe quem é o ministro da economia favorito de Milei? Isso mesmo: Domingo Cavallo.
Agora, para o segundo ponto de dados impressionante. Novamente, da Infobae (ênfase minha):
“Os dados da atividade econômica de janeiro podem não surpreender, mas não são menos chamativos: vendas de automóveis e motos, entregas de cimento, vendas de materiais de construção, vendas a retalho, receitas fiscais,…tudo caiu entre 15% e 30% ano a ano”, relata 1816. “As vendas de alimentos no varejo caíram 37,1% ano a ano no mês, algo não visto nem mesmo durante os primeiros meses da pandemia. Isto não significa que foram consumidas 37,1% menos calorias, embora certamente tenha havido alguma disso, bem como a substituição por bens inferiores e marcas de preços mais baixos, dado que o índice não mede quantidades, mas sim o volume de negócios em pesos”.
Lembrem-se do artigo do The Economist: em Janeiro, muitos membros da classe média vendiam as suas poupanças baseadas em dólares apenas para enfrentar as despesas. Muitos daqueles que não tinham dinheiro simplesmente comiam menos. Em janeiro, os preços dos alimentos subiram o triplo ano a ano. Numa ironia perversa, à medida que a crise social se deteriora, cada vez mais pessoas recorrem a cozinhas comunitárias, mas em Dezembro o governo Milei congelou todos os fundos públicos para cozinhas comunitárias, bancos alimentares e despensas enquanto o sistema atual é auditado.
O canal de língua espanhola da CNN apresentou um relatório interessante comparando preços e salários de alimentos básicos entre Argentina e Espanha. O que se constatou foi que, embora ambos os países tenham preços semelhantes para os diferentes produtos que compõem a cesta básica, o poder de compra dos salários argentinos é cerca de nove vezes inferior ao dos seus homólogos espanhóis.
Na verdade, a Argentina tem hoje um dos salários mínimos mais baixos da América Latina. O piso atual do Salário Mínimo de Vida e Móvel (SMVM) é de apenas 156.000 pesos por mês (US$ 184). E não vai subir mesmo com o aumento da inflação, diz Milei. Em outras palavras, os trabalhadores que se encontram na base da escala de rendimentos estão prestes a ficar ainda mais pobres. Mesmo o rendimento da maioria dos trabalhadores com salários mais elevados estão perdendo rapidamente poder de compra. À medida que os preços continuam a subir, as pessoas consumirão inevitavelmente muito menos, aumentando ainda mais a pressão sobre as pequenas e até médias empresas retalhistas em dificuldades.
Tudo isto é necessário para alinhar a inflação e equilíbrar o orçamento fiscal, diz Milei. Mas à medida que a raiva e o desespero públicos aumentam enquanto os níveis de pobreza subiram oito pontos percentuais só em Janeiro, para atingir uns alarmantes 57%, o tempo é um luxo que o seu governo não tem. Os sindicatos de muitos setores, incluindo os da saúde e dos transportes, estão convocando greves para exigir aumentos salariais. Enquanto isso, a abrangente “lei omnibus” do governo, que o presidente uma vez disse “pode muito bem determinar o destino do nosso país”, foi recentemente rejeitada pelo Congresso.
À medida que a incerteza reina, a maioria dos investidores estrangeiros está receosa em abrir mão do seu dinheiro ainda. Os bancos estrangeiros estão adotando uma abordagem de esperar para ver sobre investir na Argentina e aconselhando os seus clientes a fazerem o mesmo.
“Para que possamos apoiar o setor privado na Argentina, ainda há necessidade de estabilidade macroeconômica e de uma taxa [de juros] mais alta”, disse Jordan Schwartz, vice-presidente executivo do Banco Interamericano de Desenvolvimento, relatou Clarin. “A crise social é a fronteira que deve ser atravessada com sucesso.”
Uma mensagem semelhante foi transmitida por vários gestores de fundos de investimento: a crise social criada pelas políticas econômicas de Milei deve primeiro ser ultrapassada antes de o financiamento ser disponibilizado às empresas. Até lá, disse Schwartz, não haverá apoio financeiro ao setor privado argentino.
De forma ameaçadora, até o Fundo Monetário Internacional (FMI), cujo segundo em comando, Gita Gopinath, encontrou-se com Milei esta semana para discutir os desafios econômicos da Argentina, já rebaixou sua previsão econômica para o país em seu relatório de janeiro, prevendo uma recessão de 2,8% em 2024. Pode-se esperar mais rebaixamentos nos próximos meses, já que até o próprio Milei alertou que o o pior ainda está por vir. Até 2025, no entanto, o FMI espera que a economia recupere de forma espetacular (+1,9%). Mas, como os gregos (e outras nações sofredoras) bem sabem, o Fundo tem o hábito irritante de prever recuperações milagrosas a médio prazo para economias no fio da navalha que nunca se concretizam.
* É claro que estamos falando da Argentina, um país que, por uma série de razões, esteve em um estado de crise quase constante durante a maior parte de sua história, como disse Jeffrey Sachsdisseem uma entrevista recente ao The Duran. Como tal, outro evento do tipo corralito não está fora de questão.
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