Queridos amigos,
Siempre he tenido a Michael Hudson en la mayor estima. No solo lo considero mi economista favorito de los Estados Unidos, también sé que es un ser humano muy amable. Manifestó esta amabilidad nuevamente al acceder a responder algunas preguntas muy básicas como las que haría un economista nulo como yo. ¡Estoy profundamente agradecido con Michael por tomarse el tiempo para responderlas!
El saker
El Saker: Supongo que, como cualquier sistema, la economía y el sistema financiero en los EE. UU. y, en general, de Occidente están listos para recibir un castigo, pero debría haber un “punto de no retorno” después del cual todo el sistema se vienera abajo abajo como un castillo de naipes. Mi primera pregunta es doble: a) ¿cuál sería este “punto de no retorno” y si Ud. cree que lo hemos alcanzado (o lo haremos pronto)? b) ¿Cuáles serían las señales de que este “punto de no retorno” ha sido alcanzado (o está por llegar)?
Michael Hudson: El punto de no retorno llegará cuando la Reserva Federal y el gobierno dejen de rescatar a los banqueros y los mercados de acciones y bonos y permitan que los precios reales de los activos del “mercado libre” colapsen para reflejar la contracción de la economía “real”. Habría una venta masiva sin la promesa de la Fed de volverse el comprador del último recurso.
El problema es que la economía nunca podrá recuperarse de la Depresión de Obama (como resultado de su negativa a cancelar las deudas de las hipotecas basura y las demás deudas con las principales instituciones financieras) siempre y cuando se mantenga la deuda actual en los libros. Pero el comentario de Sheila Bair todavía es válido: “Se trata de los tenedores de bonos”.
Por lo tanto, no espero un “punto de no retorno” pronto. Pero cuando finalmente ocurra, será repentino, como lo son todos los choques. Puede ser provocado por un banco o un especulador que realiza un mal negocio y no puede pagar, tal como la oficina de AIG en Londres no pudo hacerlo en 2008.
Dicho esto, quién hubiera creído que el mercado de valores continuaría subiendo mientras la economía “real” subyacente se sigue reduciendo drásticamente. Obviamente, ha habido un desacoplamiento de los dos sectores de la economía: el sector financiero, de seguros y de bienes raíces (FIRE) de la economía de producción y consumo.
Creo que la Reserva Federal dejará que las grandes personas con información privilegiada se llenen (e incluso hagan una fortuna vendiendo acciones y bonos a corto) antes de que se retiren. La clave es que el colapso de la economía se gestione como una oportunidad de búsqueda de ganancias financieras para los grandes bancos y especuladores financieros.
The Saker: Se habla mucho sobre las grandes corporaciones, pero quiero preguntarle sobre el “pequeño hombre” (como yo y la mayoría de nuestros lectores): ¿qué podemos hacer para prepararnos para una posible situación económica y financiera? ¿colapso? Por ejemplo, ¿considera que nuestro dinero está seguro en los bancos de depósitos asegurados por la FDIC de EE. UU.? ¿O habrá un “feriado bancario” o incluso una “corralito bancario” a gran escala como lo que sucedió en Argentina? ¿Deberíamos sacar nuestros ahorros y guardar efectivo? O incluso obtener oro / plata? ¿Qué recomienda para el ” hombre de a pie “?
Michael Hudson: los depósitos asegurados por la FDIC son seguros. No lo dejarán pasar, porque eso terminaría con el sistema bancario.
No habrá un corralito al estilo argentino, porque su deuda externa se debía en dólares estadounidenses, los que ellos no podían imprimir. Pero la deuda estadounidense se debe en su propia moneda, que la Fed y el Tesoro pueden crear a voluntad.
El mercado de valores zigzagueará aproximadamente en el rango actual, hasta que se permita la caída. La inversión más segura es en valores del Tesoro de EE. UU. El oro también está bien, pero el problema es cómo mantenerlo libre de robos. Al igual que la moneda, puede ser robada.
Para sus pequeños inversores, el mejor objetivo para protegerse es salir (y mantenerse) de la deuda, asegurar su hogar y el sustento de lo que puede ser un plan de austeridad del tercer mundo, al estilo del FMI resultante de la bancarrota estatal y local. (Evitar comprar bonos estatales y locales exentos de impuestos).
The Saker: ¿Qué tan grave es, en su opinión, la crisis actual en términos financieros / económicos? Algunos dicen que esto (o ya es) peor que 2008, 11 de septiembre o incluso la Gran Depresión. ¿Está de acuerdo y, si no, por qué?
Michael Hudson: La depresión actual es la peor desde la década de 1930. Habrá una nueva ola de ejecuciones hipotecarias, tanto en bienes raíces comerciales como en casas residenciales. El problema no será simplemente las hipotecas basura, sino la pérdida de ingresos por las tiendas que pagan el alquiler y otras propiedades comerciales y viviendas residenciales.
Estamos al final de un repunte de 75 años que comenzó en 1945 cuando la guerra terminó con pocas deudas del sector privado y abundantes ahorros. Ahora, la situación se ha revertido: una sobrecarga de deuda pesada, con pocos ahorros por parte de la mayoría de la población. El crecimiento del superávit económico ahora se gasta casi por completo en el servicio de la deuda y otros cargos financieros y pagos de arrendatarios al sector FIRE (Finanzas, Seguros y Bienes Raíces, por sus cifras en inglés, ndt). El capitalismo rentista ha reemplazado al capitalismo industrial.
The Saker: muchas personas (y corporaciones) están perdiendo millones e incluso miles de millones. Pero otros están haciendo su agosto (¿Amazon?). ¿Quién en su opinión se beneficia más de esta crisis y cómo?
Michael Hudson: Los expertos financieros y políticos se beneficiarán de la crisis, junto con los monopolistas. El resto de la economía perderá, pero las fortunas más rápidas a menudo se hacen en una crisis. Como señaló Adam Smith, las ganancias a menudo son más altas en los países que se arruinan más rápido. Pero esta vez no son los dividendos la clave de las fortunas, sino las “ganancias de capital” de los precios de los activos inflados por los bancos.
En pocas palabras, el juego financiero ha sido manipulado por expertos políticos y sus patrocinadores financieros. Su marco de tiempo es a corto plazo.
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